Washington – Ein neu konzipierter Gesetzentwurf des US‑Finanzausschusses könnte das Steuerparadies für nicht realisierte Kapitalgewinne schließen und damit die fiskalischen Einnahmen erheblich steigern. Laut einem internen Memorandum des Treasury Department würde Elon Musk bei einem angenommenen Kursanstieg von Tesla‑Aktien um 30 % jährlich rund 28 Mrd. US‑$ an zusätzlichen Steuern schulden.

Hintergründe

Der Vorschlag, intern als “Capital Gains Realization Act” (CGRA) bezeichnet, basiert auf dem Vorbild südkoreanischer und niederländischer Modelle, die bereits 2023 ihre Steuervorschriften an unrealisierten Gewinnen ausgerichtet haben. Bloomberg‑Terminal‑Analysen (Abbildung 3) zeigen ein potenzielles Steueraufkommen von 23 Mrd. US‑$ pro Fiskaljahr, allein aus dem Technologiesektor.

Ein leitender Analyst bei Goldman Sachs, der anonym bleiben wollte, erklärte gegenüber dieser Redaktion: „Die derzeitige Lücke zwischen Buchwert und Marktwert ist für die Fiskalpolitik ein blinder Fleck. Die CGRA würde diesen Gap quantifizieren und monetarisieren.“

Reaktionen aus dem In‑ und Ausland

Im Kapitol äußerten sich mehrere Abgeordnete kritisch. Senator Jane Doe (D‑CA) bemerkte, dass „die Maßnahme eine faire Lastenverteilung sicherstellen“ könne. Ein Sprecher des US‑Finanzministeriums bestätigte, dass das Dokument in der nächsten Woche im House Committee zur Diskussion gestellt werde.

Internationale Beobachter vergleichen die Initiative mit dem niederländischen “Box‑3‑Reform”. Ein Mitarbeiter des niederländischen Finanzministeriums, der anonym bleiben wollte, sagte: „Wir sehen uns bereits einer Gegenbewegung gegenüber, da unsere Investoren vermehrt in ausländische Märkte abwandern.“

In Südkorea, wo ein ähnliches Gesetz bereits in Kraft ist, berichtete ein lokaler Wirtschaftsanalyst, dass die Börsenvolatilität um 12 % zurückgegangen sei, nachdem die Steuerlast auf unrealisierten Gewinnen eingeführt wurde.

Ausblick

Die CGRA steht vor einer entscheidenden Abstimmung im US‑Senat. Sollte sie verabschiedet werden, müssten Milliardäre wie Musk ihre Portfoliostrategien radikal überdenken, was zu einer potenziellen Verlagerung von Aktien in steuerfreundlichere Jurisdiktionen führen könnte. Marktmodelle von Refinitiv prognostizieren ein kurzfristiges Minus von 6 % im S&P 500, gefolgt von einer langfristigen Stabilisierung, sobald Anleger die neue Steuerumgebung internalisiert haben.

Analysten empfehlen, bereits jetzt Szenario‑Analysen zu fahren und mögliche Hedging‑Strategien zu prüfen, um das Risiko einer abrupten Steuerbelastung zu mildern.

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