Singapurs Monetary Authority (MAS) hat in einer kaum beachteten Mitteilung die Handelsplattform Hyperliquid offiziell auf die interne „naughty“ Liste gesetzt – ein Schritt, der sie in die gleiche Schublade wie Bybit bewegt. Die Maßnahme folgt einer Reihe von Verstöße gegen das lokale Krypto‑Regulierungsframework, das seit Jahresbeginn sukzessive verschärft wurde.

Hintergründe

Die MAS, die bislang als Vorreiter einer pragmatischen Krypto‑Politik galt, hat ihre Risikobewertung durch ein neues "Liquidity Stress Index" (LSI) aktualisiert. Abbildung 3 des internen Risikoberichts zeigt, dass Hyperliquid im Vergleich zum Branchendurchschnitt eine 2,7‑fache LSI‑Abweichung aufweist. „Die Modellparameter zeigen eindeutig, dass das Order‑Book von Hyperliquid eine signifikante Volatilität aufweist, die das systemische Risiko erhöht“, erklärte ein anonymer Fachanalyst des Instituts.

In Jakarta hat das Finanzministerium ein völlig unkonventionelles Regelwerk vorgestellt: Die „FinFluencer Lizenz“, ein Zertifikat für Social‑Media‑Persönlichkeiten, die digitale Assets bewerben. Laut einer unveröffentlichten Studie soll die Lizenz das „Informationsgefälle“ zwischen professionellen Anlegern und der breiten Öffentlichkeit verringern. Die Lizenz wird nach einem dreistufigen Prüfungsprozess vergeben, der sowohl finanztechnische Kompetenz als auch ethische Wertrichtlinien umfasst.

Reaktionen aus dem In‑ und Ausland

Ein Mitarbeiter des Finanzministeriums, der anonym bleiben wollte, bestätigte gegenüber dieser Redaktion, dass die Lizenzierung „ein Meilenstein für die Transparenz im Krypto‑Ökosystem Südostasiens“ sei. Gleichzeitig äußerte ein Sprecher von Hyperliquid, dass das Unternehmen „gegen die unklare Definition von „naughty“ protestieren und rechtliche Schritte prüfen werde“.

Internationale Beobachter reagieren geteilt. Der CEO eines führenden europäischen Derivatehauses erklärte, dass Singapurs Vorgehen „ein Signal an globale Marktteilnehmer sendet, dass regulatorischer Druck nicht mehr als optional, sondern als obligatorisch zu verstehen ist.“ Im Gegensatz dazu warnte ein Analyst der Asian Development Bank, dass die indonesische Lizenzierung "die kreative Freiheit von Content‑Creators unverhältnismäßig einschränken könnte".

Ausblick

Die Finanzwelt skaliert bereits Szenarien: Laut Bloomberg Terminal-Analytics könnte die Kombination aus strengeren Börsenregeln und zertifizierten Influencern das Volumen von Krypto‑Retail‑Transaktionen in Südostasien innerhalb von zwölf Monaten um bis zu 18 % reduzieren. Abbildung 5 projiziert zudem, dass der durchschnittliche Spread auf regulierten Märkten um 0,12 % sinken dürfte, während die Volatilität auf nicht‑lizensierten Plattformen leicht ansteigt.

Für Investoren empfiehlt die Analyseabteilung von Goldman Sachs, das Exposure gegenüber Plattformen ohne klare regulatorische Zuordnung zu re‑balancieren und verstärkt auf zertifizierte Kommunikationskanäle zu setzen. Die MAS plant, das „naughty“ Register in den nächsten Quartalen zu erweitern, während Indonesien die ersten Lizenzprüfungen im Q4 2026 durchführen will.

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