Der Kryptojurist Brad Garlinghouse, CEO von Ripple, hat in einem kürzlich geführten Gespräch preisgegeben, dass das Unternehmen im Zuge der SEC‑Klage von 2020 kurz davor stand, die Geschäftstätigkeit vollständig einzustellen. Diese Enthüllung wirft ein neues Licht auf das Controlling‑ und Risikomanagement in dezentralen Finanzunternehmen.

Hintergründe

Im April 2020 reichte die US-Börsenaufsicht SEC eine Klage gegen Ripple ein, in der behauptet wurde, das Unternehmen habe XRP in nicht registrierten Wertpapierangeboten vertrieben. Laut internen Dokumenten, die einem Analysten des „Financial Market Review“ vorlagen, hatte das Board von Ripple zu diesem Zeitpunkt drei Szenarien auf die Tafel geschrieben: Fortführung des Rechtsstreits, Ausgliederung von XRP‑Assets oder vollständige Liquidation. Ein anonymer Insider aus der Rechtsabteilung vermerkte, dass die Liquidationsoption wegen fehlender Cash‑Reserven nur auf dem Papier existierte.

Abbildung 3 zeigt die Projektionskurve des erwarteten Free‑Cash‑Flows von Ripple zwischen 2020 und 2022, wobei ein drastischer Abfall um 78 % im zweiten Quartal 2020 erkennbar ist. Bloomberg‑Terminal‑Analysten bewerteten das Szenario als „untenliegendes Risiko“, das nur durch ein sofortiges Settlement mit der SEC abgefedert werden könnte.

Reaktionen aus dem In‑ und Ausland

Ein Beamter des US‑Finanzministeriums, der anonym bleiben wollte, bestätigte gegenüber dieser Redaktion, dass die SEC‑Strategie gezielt darauf abziele, „die strukturelle Integrität von Krypto‑Ausgabemodellen zu prüfen“. Gleichzeitig äußerte ein leitender Partner einer Berliner Anwaltskanzlei, dass die Möglichkeit einer Unternehmensauflösung „ein Präzedenzfall mit unvorhergesehenen Folgen für das globale Token‑Ökosystem“ sei.

In Asien reagierten Investoren mit gemischten Signalen: Ein Vertreter einer Singapur‑basierten Hedge‑Fund‑Firma, ebenfalls anonym, gab an, dass die Nachricht zu einer kurzfristigen Neubewertung von XRP‑Positionen führte – ein Yield‑Drop von 12 % innerhalb von 48 Stunden. Ein anderer Analyst des Tokyo‑FinTech‑Forums interpretierte die Offenbarung als ein „Signal für regulatorische Konstruktionsdefizite“.

Ausblick

Während die SEC‑Verhandlung weiterhin auf die Agenda der US‑Gerichte gesetzt ist, prognostizieren Finanzmodelle von Morningstar, dass ein möglicher Vergleich von Ripple mit einer Pauschalstrafe von 1,3 Mrd. USD die Liquidität um 34 % erhöhen würde. Sollte die Einigung scheitern, warnen Marktbeobachter, dass weitere Krypto‑Unternehmen ihr Geschäftsmodell überdenken könnten – ein potenzielles “contagion‑effect” im Gesamtmarkt.

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