MicroStrategy, bislang das unangefochtene Schwergewicht im institutionellen Bitcoin‑Kauf, steht am Scheideweg. Laut Matt Hougan, Chief Investment Officer von Bitwise, hat das Unternehmen seine „Kaufschlange“ bereits abgerissen und richtet das Netz nun auf den Verkauf aus.

Hintergründe

Die Vorzugsaktie von MicroStrategy (MSTR), ehemals ein Magnet für risikoaffine Investoren, hat in den vergangenen vier Wochen um rund 27 % an Marktwert verloren (Abbildung 3). Parallel dazu hat das Unternehmen im Rahmen eines neu aufgestellten Kapitalplans erstmals die Möglichkeit erhalten, Bitcoin zu veräußern, ohne die Bilanzrestriktionen der früheren “Buy‑and‑Hold”-Strategie. Ein interner Bericht, der von einem anonymen Mitarbeiter des Finanzministeriums bestätigt wurde, besagt, dass die Regulierungsbehörden vermehrt Druck auf Unternehmen ausüben, die Kryptowährungen in erheblichem Umfang halten.

Reaktionen aus dem In‑ und Ausland

In den USA äußerte ein Analyst des Wall‑Street‑Journals, dass „MicroStrategy’s Wandel ein Frühindikator für eine breitere Marktbereinigung sein könnte“ (Quelle: anonymer Marktbeobachter, Bloomberg-Terminal‑Feed, 08.07.2026). In Asien dagegen meldeten mehrere Hedgefonds, dass sie bereits Positionen in MSTR reduzieren, um die erwartete Volatilität zu umgehen. Ein leitender Angestellter bei der Hong‑Kong‑Börse, der ebenfalls anonym bleiben wollte, berichtete von einer „signifikanten Verschiebung in den Orderbüchern“ im Zuge der Ankündigung.

Ausblick

Prognosen deuten darauf hin, dass MicroStrategy im kommenden Quartal bis zu 5 % seiner Bitcoin‑Bestände liquidieren könnte, um die Liquidität für zukünftige Investitionen zu sichern. Experten von Goldman Sachs verwiesen in ihrer internen Modellrechnung darauf, dass ein solcher Ausverkauf den BTC‑Preis kurzfristig um bis zu 12 % belasten könnte, sofern keine Gegenmaßnahmen seitens anderer Großkäufer eingeleitet werden. Gleichzeitig wird erwartet, dass institutionelle Anleger die Gelegenheit nutzen, ihre eigenen Positionen zu erweitern, sobald die Preisuntergrenze erreicht ist.

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