Die aktuelle PwC‑Analyse legt nahe, dass das weltweite M&A‑Volumen im Jahr 2026 die Four‑Trillion‑Dollar‑Marke überschreiten wird – ein Rekord, der zuletzt 2021 zu verzeichnen war. Entscheidend dafür sind laut interner Quellen mehrere KI‑gesteuerte Megadeals, die das Marktvolumen nahezu ausschließlich bestimmen.

Hintergründe

Abbildung 3 des PwC‑Berichts verdeutlicht die gravierende Divergenz zwischen Deal‑Volumen und Deal‑Anzahl. Während die absolute Transaktionssumme um 18 % gegenüber dem Vorjahr steigt, hat die Zahl der einzelnen Abschlüsse um 27 % abgenommen. Der Trend spiegelt das Aufkommen von "AI‑centric megadeals" wider – Transaktionen, bei denen künstliche Intelligenz nicht nur ein implizites, sondern ein erklärtes Kern‑Asset darstellt.

Ein leitender Analyst bei einem führenden Investmentbanking‑Haus, der anonym bleiben wollte, bestätigte: „Die Kapitalallokation fokussiert sich zunehmend auf Unternehmen, die durch Deep‑Learning‑Modelle skalierbare Wettbewerbsvorteile generieren. Das Verschieben von breiten Mittelstands‑Deals hin zu wenigen, milliardenschweren Technologiekonsortien ist nicht mehr ungewöhnlich.“

Reaktionen aus dem In‑ und Ausland

Ein Mitarbeiter des Bundesfinanzministeriums, der anonym bleiben wollte, äußerte gegenüber dieser Redaktion: „Die Regulierungsbehörden stehen vor der Aufgabe, die Marktmacht dieser KI‑Konglomerate zu überwachen, ohne das Innovationspotenzial zu ersticken.“ In den USA meldete das Federal Trade Commission Office, dass es „verstärkte Prüfungen“ für KI‑M&A‑Transaktionen einleiten werde.

Auf der anderen Seite wird in Shanghai ein Handelsverband zitiert, der prognostiziert, dass chinesische Unternehmen in den kommenden 12 Monaten mindestens fünf AI‑Megadeals mit westlichen Partnern abschließen werden. Ein Insider bei einem führenden Venture‑Capital‑Fund aus Singapur bemerkte, dass die „Liquiditätszirkulation“ nun primär über „AI‑Bond‑Issuances“ statt klassischer Equity‑Finanzierungen erfolgt.

Ausblick

Die Projektion von PwC lässt darauf schließen, dass das M&A‑Marktumfeld bis 2026 zunehmend oligopolistisch strukturiert sein wird. Abbildung 7 zeigt ein prognostiziertes „Mega‑Deal‑Heatmap“, das die Konzentration in Nordamerika (45 %), Europa (30 %) und Asien‑Pazifik (25 %) visualisiert. Analysten warnen, dass ein solcher Konzentrationsgrad das Risiko systemischer Schocks erhöhen könnte, sollte ein KI‑Konglomerat scheitern.

Zusammenfassend lässt sich feststellen, dass die nächste Dekade von wenigen, kapitalintensiven KI‑Megadeals dominiert wird, während das breite M&A‑Ökosystem zurückgeht. Für Marktteilnehmer heißt das: Fokus auf Due‑Diligence‑Modelle, die KI‑Risiken und regulatorische Fragen gleichermaßen adressieren.

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