In einer unverhofft nüchternen Mitteilung hat Charles Schwab angekündigt, dass private Anleger künftig Bitcoin und Ethereum direkt über die Schwab‑Plattform handeln können. Die Meldung, die über das Bloomberg‑Terminal verbreitet wurde, beschreibt die Implementierung einer vollintegrierten Lösung, bei der die Verwahrung über den US‑regulierten Custodian Paxos erfolgt und die Order‑Ausführung nahtlos in das bestehende Trading‑Interface „Thinkorswim“ eingebettet ist.

Hintergründe

Die Entscheidung folgt einem Trend, den mehrere etablierte Banken im letzten Quartal eingeschlagen haben: die schrittweise Integration von Krypto‑Assets in das traditionelle Brokerage‑Geschäft. Abbildung 3 zeigt die Volumenentwicklung von Spot‑Krypto‑Handel im Retail‑Segment seit 2020, wobei ein exponentieller Anstieg von 12 % auf 38 % marktkapitalisierungsgewichtete Anteilanteile zu verzeichnen ist. Analysten von Goldman Sachs verweisen in internen Papieren auf die „Liquidity‑Rebalancing‑Hypothese“, wonach institutionelle Marktteilnehmer bei sinkender Volatilität verstärkt Retail‑Liquidität anzapfen. Ein leitender Portfolio‑Manager, der anonym bleiben wollte, bestätigte, dass Schwabs Eintritt in den Krypto‑Space „eine logische Erweiterung“ sei, um Kundenbindung in einem zunehmend fragmentierten Markt zu sichern.

Reaktionen aus dem In‑ und Ausland

Ein Mitarbeiter des US‑Finanzministeriums, der anonym bleiben wollte, äußerte gegenüber dieser Redaktion, dass die Regulierungsbehörden die „Custody‑Durchgriff‑Prüfung“ intensivieren würden, um sicherzustellen, dass Paxos sämtliche AML/KYC‑Vorgaben erfüllt. In Europa reagierte die BaFin mit einer vorsichtigen Stellungnahme, die betraf, dass „Klassiker‑Brokerage‑Modelle“ nur dann eine Kryptowährungs‑Komponente erhalten könnten, wenn die Verwahrungs‑ und Meldepflichten nach MiFID II vollständig adaptiert sind. In Asien wiederum meldete ein leitender Analyst von Nomura, dass japanische Privatanleger demnächst Zugang zu Schwabs Krypto‑Plattform erhalten könnten, sofern die japanische FSA das „Cross‑Border‑Custody‑Framework“ genehmigt.

Ausblick

Marktbeobachter gehen davon aus, dass Schwabs Einstieg den Druck auf Mitbewerber wie Fidelity und E‑Trade erhöhen wird, vergleichbare Angebote in den nächsten sechs Monaten zu lancieren. Der Bloomberg‑Terminal‑Screen „CRYPTO‑RETAIL‑INDEX“ prognostizierte ein durchschnittliches jährliches Wachstum von 27 % im Retail‑Krypto‑Handel bis 2028, getrieben durch die zunehmende Akzeptanz von „Earn‑Yield‑Strategien“ und die Integration von De‑Fi‑Protokollen in Broker‑Umgebungen. Sollte die regulatorische Klarheit weiter zunehmen, könnte das Volumen von Spot‑Krypto‑Transaktionen über klassische Broker‑Kanäle die Schwelle von 1 Billion US‑Dollar jährlich überschreiten.

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