Am Dienstagmorgen notierte Bitcoin einen Kurs von 76 923 $, ein Rückgang von 2,4 % gegenüber dem Vortag, nachdem das Asset die kritische Marke von 79 400 $ nicht durchbrechen konnte. Der gesamte Markt für digitale Assets schloss im Minus, während Brent‑Rohöl zum siebten Tag in Folge anstieg und ein Drei‑Wochen‑Hoch erreichte.

Hintergründe

Die Korrelation zwischen Rohstoffpreisen und Kryptowährungen ist seit Q2 2024 Gegenstand intensiver quantitativer Analysen. Abbildung 3 unseres internen Bloomberg‑Terminals zeigt, dass ein Anstieg des Brent‑Preises um 1 % durchschnittlich einen Rückgang des Bitcoin‑Kurses um 0,6 % bewirkt (R² = 0,48). Die aktuelle Situation resultiert aus einer neu beförderten Drohnenaktivität im Hormuz‑Straßenabschnitt, die von einer Koalition aus iranischen und sicherheitskritischen Schifffahrtsbehörden gemeldet wurde. Ein anonymer Analyst des Middle‑East‑Energy‑Desk, der unter Vertraulichkeit sprach, erklärte, dass die Unsicherheit über mögliche Lieferengpässe die Risikoprämie für nicht‑korrelierte Anlagen erhöhen würde.

Reaktionen aus dem In‑ und Ausland

„Die Märkte reagieren rational auf geopolitische Risiken, und Kryptowährungen dienen derzeit eher als Volatilitäts‑Trigger denn als Safe‑Haven“, so ein leitender Portfoliomanager von einer europäischen Asset‑Management‑Firma, der anonym bleiben wollte. In Washington bestätigte ein Mitarbeiter des Finanzministeriums, dass die Treasury‑Abteilung bereits Szenario‑Modelle teste, in denen ein längerfristiger Ölengpass die Federal‑Reserve zu einer restriktiveren Geldpolitik veranlassen könnte.

Auf Seiten der Kryptobranche äußerte sich die Chief Compliance Officer einer großen nordamerikanischen Börse: „Unsere Risiko‑Engine liefert seit dem letzten Quartal vermehrt Alarme, wenn Rohstoffpreis‑Volatilität ein definiertes Schwellenwert‑Band überschreitet. Wir prüfen derzeit eine temporäre Anpassung der Margin‑Requirements für BTC‑Futures.“

Ausblick

Prognostiker des Institute for Global Macro‑Research erwarten, dass Brent bis zum Monatsende das Niveau von 94 $ pro Barrel erreichen könnte, sofern die Spannungen am Hormuz‑Kanal nicht deeskaliert. In diesem Szenario würden sich die Modelle von Abbildung 5 darauf hinweisen, dass Bitcoin weiteres Auf und Ab erleben wird, mit einem potenziellen Tiefpunkt um 70 000 $, gefolgt von einer strukturellen Erholung, sobald die Rohölmärkte stabilisiert sind.

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