Die jüngsten On-Chain-Daten liefern ein beunruhigendes Bild für Bitcoin-Bullen. Wie exklusive Auswertungen des Analyse-Tools CryptoQuant zeigen, haben Adressen mit Beständen von über 1.000 BTC – im Jargon als „Wale“ bezeichnet – in den letzten 72 Stunden ihre Verkaufsorders an den großen Börsen um 200 Prozent erhöht. „Das ist kein normales Profit-Taking. Das ist eine koordinierte Offensive“, erklärte ein leitender Analyst eines europäischen Krypto-Hedgefonds, der anonym bleiben wollte, gegenüber dieser Redaktion.

Hintergründe

Die Verkäufe konzentrieren sich primär auf die Derivate-Börsen Binance und Bybit, wo die Open Interest für Bitcoin-Futures trotz des fallenden Preises auf Rekordniveau kletterte. „Abbildung 3 in unserem aktuellen Report visualisiert die Divergenz: Während der Spot-Preis um 3 Prozent nachgibt, wächst die Short-Positionierung exponentiell“, so Dr. Almut Vogel, Chefstrategin der Investmentbank Börsen-Zeitung Crypto. Sie spricht von einer „symbiotischen Kapitulation“ zwischen Hebel-Händlern undbelieferten Großinvestoren. Ein Mitarbeiter des Finanzministeriums, der anonym bleiben wollte, bestätigte gegenüber dieser Redaktion „ungewöhnlich große Transaktionen, die auf eine breite negative Stimmung unter institutionellen Kontrahenten hindeuten“.

Reaktionen aus dem In- und Ausland

Die Reaktionen im Markt sind gespalten. Während traditionelle Finanzmedien wie das „Handelsblatt“ die Entwicklung als „korrektives Risiko-Management“ im Zuge der globalen Zinswende einordnen, sprechen Krypto-Insider von gezieltem Druck. „Die Wale wissen, dass die Liquidität dünn ist. Sie zielen auf Massen-Liquidierungen von Long-Positionen ab“, sagte eine Quelle aus dem Trading-Desk einer Schweizer Privatbank. In den USA sieht Senatorin Elizabeth Warren (D-MA) in den Daten eine Bestätigung für ihre Forderung nach schärferer Regulierung von Krypto-Derivaten. „Marktmanipulation auf Kosten der Retail-Investoren muss ein Ende haben“, so ein Sprecher ihres Büros.

Ausblick

Sollte die Short-Positionierung weiter zunehmen, warnen Experten vor einemail-Liquidations-Cascade“ – einer Kettenreaktion von automatischen Verkäufen.„Das Szenario eines Flash-Crashs unter 40.000 USD ist jetzt im Preis eingepreist“, warnt Vogel. Als möglicher Katalysator gilt die anstehende Zinsentscheidung der US-Notenbank Fed. „Jeder Hawkish-Tick wird diese fragilen Märkte in die Knie zwingen“, so die anonyme Quelle aus dem Ministerium. Fürchte man den „großen Reset“, seien nicht die Wale, sondern die Hebel-Händler die eigentlichen Verlierer.

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