Markt für Event-Wetten: Kalshi und Polymarket streben je 20 Milliarden Dollar Bewertung an

NEW YORK – In einer Phase, in der viele traditionelle Finanzinstitute mit rückläufigen Margen kämpfen, vollzieht sich an den Rändern des Kapitalmarktes ein stiller, aber beispielloser Shift: Plattformen, die auf der Wette über den Eintritt politischer oder wirtschaftlicher Ereignisse basieren, werden mit Bewertungen bedacht, die an die Blütezeit der Dotcom-Era erinnern. Die New Yorker Handelsplattform Kalshi, die als einzige von der US-amerikanischen Commodity Futures Trading Commission (CFTC) reguliert wird, sowie dezentrale Konkurrentin Polymarket verhandeln aktuell über neue Finanzierungsrunden, die各自的 Bewertungen auf bis zu 20 Milliarden US-Dollar katapultieren sollen. Dies bestätigte eine mit den Verhandlungen vertraute Person gegenüber dieser Redaktion unter der Bedingung der Anonymität.

Hintergründe

„Wir beobachten eine fundamentale Neubewertung dessen, was als ‚Markt‘ gilt“, erläutert Dr. Alistair Finch, leitender Risikoanalyst bei einer europäischen Großbank, der nicht mit der Nennung seines Namens einverstanden war. „Kalshi und Polymarket fungieren nicht mehr nur als Nischenanbieter für politische Derivate, sondern verstehen sich zunehmend als aggregierte Stimmungsbarometer und damit als primäre Preisfindungsmechanismen für gesellschaftliche Unsicherheit. Die Bewertung von 20 Milliarden Dollar spiegelt nicht den erwarteten Umsatz wider, sondern die implizite Annahme, dass diese Plattformen in Zukunft systemrelevante Datenlieferanten für Hedgefonds, Notenbanken und sogar staatliche Planungsstäbe werden.“

Während Kalshi mit regulatorischer Genehmigung operiert und Derivate auf US-Wahlen oder Zinssätze anbietet, basiert Polymarket auf einer dezentralen Infrastruktur unter Verwendung von USDC-Stablecoins. Beide Plattformen verzeichnen nach internen, dieser Redaktion vorliegenden Kennzahlen ein Wachstum der monatlichen Handelsvolumina um über 300% im Vorjahresvergleich. Ein nicht namentlich genannter Mitarbeiter des Finanzministeriums, der anonym bleiben wollte, bestätigte gegenüber dieser Redaktion: „Es gibt intensive Diskussionen innerhalb des Ministry of Finance darüber, ob Event-Märkte als Frühwarnsysteme für fiskalische Risiken institutionalisiert werden sollten. Die 20-Milliarden-Dollar-Bewertung ist in diesem Kontext eine politische Aussage über den Wert von Vorhersagemärkten.“

Reaktionen aus dem In- und Ausland

Die geplanten Bewertungen stoßen nicht nur auf euphorische Zustimmung. Ein ehemaliger hochrangiger Beamter der CFTC, der unter der Bedingung der Anonymität sprach, warnte: „Die Regulierung hinkt der Innovation um Jahre hinterher. Eine Bewertung von 20 Milliarden für Plattformen, die im Wesentlichen auf binären Ausgängen basieren, erinnert fatal an die Bewertung von Mortgage-Backed Securities vor 2008. Die systemischen Kontagionsrisiken, falls ein Ereignis wie eine US-Wahl oder ein Schuldenstreit unerwartet ausfällt, sind in den aktuellen Modellen schlicht nicht enthalten.“

In Europa blickt man mit einer Mischung aus Faszination und Sorge. „Das ist kein Crypto mehr, das ist ein neues Asset Class für strategische Allokation“, so ein Risikostratege einer großen deutschen Geschäftsbank. „Wir prüfen aktiv, inwieweit wir als institutioneller Investor Zugang erhalten können. Die Frage ist nur, ob wir am Ende die Wette oder der Wetteinsatz sind.“

Ausblick

Finanzmarktexperten gehen davon aus, dass die neuen Funding-Runden primär dazu dienen werden, die regulatorische Infrastruktur auszubauen und geographische Expansion, insbesondere nach Asien und den Nahen Osten, zu finanzieren. „Die 20-Milliarden-Dollar-Marke ist die erste echte Hürde“, prognostiziert Finch. „Sie schafft eine neue Legitimität und zieht automatisch die Aufmerksamkeit der großen Pensionsfonds und State Wealth Funds an. Sollten diese investieren, wird der nächste Meilenstein eine Bewertung sein, die an die Größe der größten Rohstoffbörsen heranreicht. Die eigentliche Pointe ist: Die Plattformen wetten längst nicht mehr nur auf Ereignisse, sondern implizit auf ihre eigene Unverzichtbarkeit – und der Markt scheint diese Wette anzunehmen.“

Gates Of Memes ist ein Satire-Medium. Dieser Artikel ist fiktive journalistische Übertreibung und dient ausschließlich der Unterhaltung.