Washington – Die Federal Reserve hat am Dienstag, im Schatten des neu erwachten politischen Zwiespalts, den Leitzins auf dem Niveau von 3,5 % bis 3,75 % belassen. Der Beschluss markiert den ersten Akt von Fed‑Chef Jerome Warsh, der nach einem turbulenten Auswahlverfahren die Zügel der US‑Geldpolitik übernommen hat. Während der Kongress über den „Tragödie‑Plan“ von Ex‑Präsident Donald Trump debattierte, sandte Warsh ein klares Signal der Kontinuität.

Hintergründe

Ein anonymer Insider des Finanzministeriums bestätigte gegenüber dieser Redaktion, dass die Entscheidung weniger von ökonomischen Kennzahlen als von einer bewussten politischen Abschreckung geprägt sei. „Die aktuelle Inflationsrate liegt leicht über dem Ziel, doch die Fed sieht in einer Zinsdynamik vor allem die Gefahr einer eskalierenden Geldpolitik, die Trump noch weiter befeuern könnte“, erklärte der Beamte.

Analysten des Wall Street Journal verweisen auf die jüngsten Arbeitsmarktzahlen, die ein robustes Beschäftigungswachstum signalisieren. Zugleich warnt ein Team von Ökonomen der Harvard University, dass die historischen Parallelen zu den späten 1970er‑Jahren – einer Ära, in der Zinssenkungen zu hyperinflationären Spiralen führten – nicht übersehen werden dürfe.

Reaktionen aus dem In‑ und Ausland

Im Weißen Haus reagierte ein Sprecher, der ebenfalls anonym bleiben wollte, mit kaltem Bedauern: „Wir hatten gehofft, dass die Fed die Tür für eine moderatere Geldpolitik öffnet. Stattdessen bleibt das Fenster verschlossen.“ Der frühere Präsident Trump, der über soziale Medien vehement seine Unzufriedenheit äußerte, beschwor lautstark „die Macht des Volkes“, um die Zentralbank zum Rücktritt zu zwingen.

Im europäischen Kontext äußerten Vertreter der Europäischen Zentralbank Besorgnis über die mögliche Kaskade‑Effekte: „Eine unveränderte US‑Zinspolitik könnte die globale Renditekurve stabilisieren, zugleich aber den Druck auf die EZB erhöhen, ihrerseits die Zinsen zu erhöhen“, merkte ein EZB‑Vertrauter an.

In Asien reagierten die Analysten von Nomura vorsichtig optimistisch: „Die Stabilität der US‑Raten schafft Planungssicherheit für die japanischen und chinesischen Märkte, allerdings bleibt das Risiko politischer Interventionen bestehen.“

Ausblick

Die Bundesbank prognostiziert, dass die Fed in den kommenden Quartalen erneut prüfen wird, ob die aktuelle Zinsstagnation mit den langfristigen Inflationszielen vereinbar ist. Ein externer Berater des Internationalen Währungsfonds, der die Diskussion unter Leitung von Warsh beobachtet hat, warnt: „Sollte Trump weiterhin Druck ausüben, könnte die politische Legitimität der Fed nachhaltig erschüttert werden.“

Für die Märkte bleibt die grundsätzliche Botschaft: Kontinuität über kurzfristige politische Launen. Die nächsten Sitzungen des Federal Open Market Committee werden nun mit erhöhter Aufmerksamkeit verfolgt, nicht nur von Wall‑Street‑Insidern, sondern auch von einem Publikum, das auf dem Höhepunkt einer seltenen, aber symbolisch gewichtigen geldpolitischen Entscheidung verweilt.

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